恒瑞医药、药明康德等多股涨停，医保局释放利好消息引发医药板块普涨？

　　21世纪经济报道记者季媛媛 上海报道 今日(14日)医药板块出现罕见集体大涨，极大提振了资本市场信心。截至收盘，A股恒瑞医药、长春高新、药明康德、四环生物等涨停，君实生物涨7.99%;港股药明生物、亚盛医药、康希诺生物、信达生物、药明康德等涨超10%。

　　对于此前一直处于调整的医药板块来说，今日普涨到底是触底反弹还是开启价值回归之路?

　　不过，从市场消息层面来看，这波行情或许与近日“创新药新增适应症医保谈判准入”利好消息有关。10月12日，国家医保局公开发布《国家医保局对十三届全国人大五次会议第1599号建议的答复》。针对全国人大代表、恒瑞医药董事长孙飘扬提出的“完善多适应症创新药新增适应症医保准入规则的建议”，国家医保局在回复中指出：“特别需要说明的是，2022年国家医保目录调整谈判药品续约过程中，我们充分考虑相关方面的意见建议，将新增适应症纳入简易续约考虑范围，简化流程、提高效率，这与您的建议思路基本一致。”

　　对此，有业内人士分析认为，国家医保局此次回复意味着在新一轮的国家医保谈判中，相关产品再次降价的幅度不会太大，按照简易续约程序，降幅最多可能只有25%。此外，在今年的国家医保谈判中，部分新增适应症的创新药有望 不用重新谈判，而是通过“简易续约”规则直接纳入医保。

　　西南证券分析认为，根据国家医保局此前首次公布的《谈判药品续约规则》规则二的“简易续约”降幅规则，独家产品降价压力相对缓和。这对未来企业药品定价有指导意义。医保目录调整规则对独家品种仍有降价压力，但非独家产品企业价格战竞争激烈。从2022年医保药品目录调整的申报规则上看，适应症或功能主治发生重大变化的药品也可进行申报，鼓励企业加大创新力度以增加患者用药福利，而不是一味模仿，造成行业资源浪费价格内卷。

　　何为“简易续约”规则?

　　6月29日，国家医保局公布了《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》以及《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整申报指南》《谈判药品续约规则》《非独家药品竞价规则》。

　　《谈判药品续约规则》中明确提出了纳入常规目录管理、简易续约和重新谈判三种谈判药品续约规则，核心的分类依据为产品销售额与医保基金实际支出/预算影响预估值的比值。不仅在以往的“纳入常规目录管理”和“重新谈判”的基础上，增加了“简易续约”模式，而且对三种续约方式各自的适用条件、调整规则、工作程序等具体事项均作出了详细规定，为企业开展相关申报工作提供了明确的指示。

　　IQVIA卫生经济与真实世界研究高级咨询顾问赵馨然在日前举办的“从2022医保申报看谈判趋势：证据准备与价值倡导”网络研讨会上对21世纪经济报道等指出，“2022年医保谈判特别明确了目录内药品续约及扩大适应症管理规则，明确列出是否独家、过去和未来基金支出、是否调整支付范围及市场竞争环境是否变化等将决定调整路径。同时，2022年也公开了目录内药品续约时降价幅度的计算逻辑。对于仅续约但不调整支付范围的药品，仅需要考虑比值A。续约且调整支付范围的药品，则需要考虑比值A及比值B。这一逻辑的公开便于企业在进行医保目录续约准备时做好预判工作。”

　　所谓比值A是指，医保基金的实际支出与预算影响预估值之间的比值;所谓比值B是指，新增医保支付范围的预算增加值与两年前预估值和前两年实际支出值中的高者之间的比值。

　　西南证券分析认为，近年来，集采和医保谈判常态化，新增独家品种降幅趋于稳定，绝大多数创新药进入医保后实现以价换量。我国医保准入模式已从关系和营销优势导向更多地转向产品和价格优势导向，今后一定是产品有优势、临床有优势、价格有优势的药品更有准入竞争力。目前，我国一共进行了6轮针对创新药的医保药品谈判，首次入选的创新药品，平均降幅基本都在40%-62%之间，绝大多数创新药进入医保之后实现了以价换量，销售额大幅增长。

　　根据去年国家医保局公布的《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2021年)》，共计117种药品被纳入谈判范围，最终94种药品(目录外67种，目录内27种)谈判成功，总体成功率80.34%。目录外67种药品平均降价61.71%，其中最高降幅93.97%。

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